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第4章 企业并购的风险及防范（第3页）

②资源开发技术、信息系统或其他涉及本专业领域核心的技术等都是并购中的关键技术支持。这些技术能会迅速地对企业在行业中的综合竞争力产生直接影响，也能为企业竞争优势的扩大创造良好的先决条件，从而影响整个并购的质量和并购双方的发展前景。如若并购企业不能对这些关键性技术进行完整的获取和全面提升，也就很在可能无法达到预期目标，给自身带来极大的损失。

3。技术支持风险的防范

（1）在管理模式上

并购方务必须对并购运营中可能存在的技术支持风险有强烈意识，并加大运营整合的力度。要用进步的眼光来看并购的整体运营，调整运营手段。针对并购双方在经营策略、营销方式和所对应的消费市场上所在的不同之处，对并购企业或者是并购双方的运营机制均进行整体或部分的调整和融合。

在并购项目进行之初就要确定新的运营重点，借助有经验的中介机构和经验丰富的相关技术人员严谨地制定双方企业各项主要决定性的策略和计划。利用企业各方面的资源最大限度，支持目标企业长期运营的竞争目标，这样才能做到“知己知彼，百战不殆”！

（2）在技术人员支持上

要加强和并购对象相关专业技术人力资源的开发和人才集聚。

①要制定各项优惠政策，加大技术人员的力量投入，大力引进行业专业人才，积极吸纳技术专家参与，以适应公司并购扩展的人才需求。

②要盘活现有的企业人才资源，特别是专业人才和杰出的创新人才资源。加强内部专业技术人员的开发与培育，深化人力资源体制的改革，制订正确、规范的并购流程模板，对企业内部的相关专业部门和人员进行系统的筛选和培训。

（3）在关键技术支持上

①企业并购的主要目标资产之一就是高精尖技术和专利技术。要明确专利性技术的独有性、实践性和地域性。并购前明确哪些组织或是个人已经被授权，专利技术有限期是多长时间，在哪些区域有效等问题。值得一提的是，很多关键性技术出于保密目的并未申请专利，而往往这些未申请专利的关键性技术才是并购企业的无形资产和核心技术。因此企业要在收购之前采取必要的手段来明确这些无形资产的不可逆性和不可复制性。提前做好保密工作，并在收购后制定保护这些核心技术的策略。

②并购方在获得关键性技术以后，企业要对这些技术进行消化和吸收。不仅要在并购前制定好相关的策略来更好地获得这些关键技术，还要在并购后对双方技术进行有效的融合。通常，企业并购的技术融合模式可分为以下几种模式：

a。保守型模式

在保留目标企业“原班人马”的基础上，双方企业之间的技术人员进行相关的技术协同和交流。这种模式能够保持并购双方的技术创新成果优势不变，但整合后的融合效果不明显。

b。互补型整合模式

在双方的组织结构不变的前提下，再根据并购双方的各种需求相互合作。这种合并技术的方式，主要适用于两方文华差异较大，但技术合作要求又很迫切，只有通过合作才能协作开发行业新技术的并购双方。

c。全面整合模式

并购完成后，并购企业按照企业整合的需要，将并购双方的技术组成、人员配置重新调配、整合。这种模式一般适用于实力优势较大企业并购相对弱势的企业，或为了升级双方的技术研发体系的情况。

企业并购是一个融合产品而并不是单纯的投资产品，企业并购也不是单纯的投资买卖问题，如若并购方只愿为交易付费，而不愿为并购的关键技术和其他专业特性资源投资，将必然导致并购风险的发生。

4。3政策风险与对策

在西方发达国家，企业并购是企业在市场环境下一种自主的选择，而中国企业的并购和重组在很长一段时间内，很大程度上不是出于企业的自发，而是一种政府调控行为。随着中国经济的发展，并购环境的转变，中国企业中的政府经历了从“主导者”到“引导者”的巨大转变，但政府的宏观调控并没有完全退出“并购舞台”，并购政策方面的风险依然存在。在并购过程中，如何正确采用有利政策，认识和规避不利政策就成了企业需要关注的重点。

1。政策风险类型

企业并购政策风险主要分为：未正确运用利好政策和未有效规避不利政策两大类。

（1）未充分运用利好政策

并购失败的原因有很多，但政策绝对是影响并购成败的关键一环。政府为了促进并购市场的繁荣，刺激企业合并运营，在企业并购方面出台了很多利好政策，这使得很多具备并购实力的企业也纷纷“蠢蠢欲动”，加入并购大军。但风险与利益总是共同存在的，如果对这些利好正策利用不当，很有可能为并购造成不可挽回的损失。

（2）未有效规避不利政策

虽然政府为了支持企业并购制定了一系列优惠政策，但是，需要注意的是，中国政府在拥有社会经济的管理者身份的同时，还兼具国有资产所有者的身份。因此，政府在行使对企业的职能时，通常会站在另一角度思想问题，这种混淆不清的身份在企业并购中，会引发诸多风险。部分地方政府甚至会因为急于扩大地方产业规模，而强行对并购方和目标企业进行搭配，这部分政府的不合理介入和明显偏颇的欠规范政策就成了引起并购风险的诱因。

2。政策风险成因

（1）缺乏对利好政策的有效认知

企业缺乏和并购双方相关政府部门深入有效的沟通和协调，对于地方给出的政策根本不了解，或是未能深入理解并使之行之有效地运用到并购项目中，会给并购项目的进行增加不必的负担和风险。

（2）企业在并购陷入危机时仍抗拒政府介入

政府适时适度地干预并购有其必要性和必然性。在中国，政府参与企业并购活动是社会主义制度下并购市场的需要，在国内并购市场经济环境下，市场在资源调控中起着基本的作用，政府不必对企业并购进行过度的干预和调整。但市场经济弊端的存在使政府有必要在某些市场手段失灵的情况下进行适度的调控，它既可以减少企业并购的盲目扩张，同时还可以在一定程度上制约行业垄断的生成。

近几年中国企业如此频繁到海外投资，无论是国外的资源、品牌还是技术等，都会牵扯到众多的非经济因素如民族利益等。如果企业独自承担跨国并购的任务多少会“心有余而力不足”，此时政府必须走上并购的“前沿阵地”，成为跨国收购中中国企业的坚实后盾。可见如果忽视政府和政策的积极作用，执意单靠企业的自身能力强行进行并购，也会使并购方限企业于不利的境地。

（3）与并购相关的“政策法规”不够全面