小说涯

第1章 经济基本面（第5页）

C。利率与股市之间存在不确定关系，即利率的上调与下调与股市并无直接关系。

答案：

B

1。6人民币贬值

概念精读

通过对中国经济的深入研究和系统分析后可以得出结论：人民币贬值对股市有着重要的影响。一般来说，这种影响体现为：股价会随着本币的贬值而呈现出下跌趋势；如果本币形成了大幅度的贬值，甚至是直接给国内经济带来巨大影响的时候，股市很可能会进入到一种非常低迷的行情走势中。

当本币发生贬值的时候，意味着汇率出现了明显的变化，而大部分上市公司的经营业绩都与本币的价值有关，本币贬值就会影响上市公司的业绩。

人民币贬值势必会对国内经济造成一定的困扰，对于大部分公司来说，人民币贬值是一个不好的消息；但是对于部分进出口产业来说，人民币贬值所带来的正面影响要大于其带来的负面影响，这样的现象就会导致在人民币贬值的同时，部分公司的股价却在上涨。

要点解析

1。人民币贬值有利于缓解国内经济压力，拉动出口经济发展。中国属于出口导向型经济，对外出口在中国经济中占据着比较重要的地位。但是从2014年第四季度起，中国出口增幅缩减，甚至出现过负增长的现象，这对中国经济产生了较大的影响。人民币贬值可以拉动出口，缓解中国的经济压力。

2。人民币贬值可以缓解中国与其他国家的贸易摩擦。由于中国具有丰富的自然资源以及人力资源，生产产品的成本相对较低，因此在国际上，中国制造的产品具有价格优势，这也就导致了中国频繁与其他国家产生贸易摩擦。而人民币贬值可以削弱中国国内产品的价格优势，从而缓解中国与其他国家的贸易摩擦。

3。人民币贬值可以在一定程度上刺激部分个股发展。

4。随着人民币的不断贬值，上证指数虽然能够在运行的过程中形成几次幅度不一的反弹行情，但是其整体趋势依旧呈现出下跌势头。

5。一般情况下，在人民币汇率跌破重要关口的时候，上证指数往往会下跌到一个新的低点位。

6。纵观股市历史可以发现，每当中国股市指数跌到一个标志性台阶的时候，人民币汇率都会跌破重要的关口；而且随着人民币的贬值速度的加快，股票指数的下跌也会随之加快。

对于人民币的贬值问题，股民朋友要学会理性看待。人民币贬值是一个宏观要素的变化，因此它对股市的影响有一定的持续性，股民朋友在实际投资的过程中，如果遇到了人民币贬值的情况，不妨选择为自己留一些思考的时间，在根据其他因素进行综合分析后，再做投资策略。

实盘操练

以外汇为主导的货币市场始终和以股票为主导的资本市场之间存在着紧密的联系。通过总结欧美市场的经验，可以说新兴市场上的每一次本币贬值都会导致股市形成一定幅度的回调。与此同时，人民币贬值还会导致暂时性的市场资金回流，从而延长了股市回调的时间。

2015年1月26日，随着欧洲新一轮量化宽松政策出台，人民币对美元即期汇率出现暴跌现象，跌幅一度达到了2%，这也是官方允许汇率单日浮动下限。此次人民币汇率下跌创下人民币汇改以来历史最大跌幅纪录。在这种经济环境的影响下，刚刚从多年熊市行情中重新崛起的中国股市再次受到了严重的打击。

在经过一段上涨行情后，上证指数受到汇率下调的影响，一度以单边下跌的形式，从2015年1月23日的最高点位3406。79点下跌至2月9日的3049。11点，期间跌幅达到了10。50%（如图1-28所示）。

图1-282015年1月至2月上证指数K线图

2015年8月11日，人民币对美元中间价较前日再次大幅度下调1008个基点至6。3306。也就是说在期货市场中，人民币对美元交易价一度逼近2%的跌停线。8月12日，人民币对美元汇率中间价报6。4010，较8月11日相比中间价报6。3306，贬值704个基点。上证指数再次随着人民币的贬值下跌1。07%（如图1-29所示）。

图1-292015年7月至8月上证指数K线图

虽然在人民币贬值的经济环境下，上证指数的表现并不尽人意，但是这并不意味着股民失去了所有投资机会。虽然人民币贬值已经成为不争的事实，但是收到贬值的影响，类似黄金、贵金属等行业却迎来了新一轮“春天”。

山东黄金（股票代码：600547）是一家以冶炼、生产、销售黄金为主营业务的上市公司，在2015年8月11月至12日，也就是人民币连续大跌的两天里，该股不但形成了向上跳空的走势，并且在这两个交易日里，都形成冲击涨停板的现象。由此可见，对于股民朋友来说，在经济面发生恶化的时候，并不意味着所有投资机会都随着经济面的变化消失，只要股民朋友能够细心分析股市行情，从表面现象中挖掘出适合的投资机会，那么就能为自己带来一份丰厚的回报（如图1-30所示）。

图1-302015年7月至8月山东黄金K线图

巩固练习

问题：

结合图1-31、1-32说明，人民币贬值对于股民或者上市公司是绝对的利空消息吗？

图1-312015年1月至2月上证指数K线图

图1-322015年1月至2月青岛金王K线图

答案：

2015年1月至2月，受到人民币贬值的影响，上涨指数从1月23日的3406。79点下跌至2月9日的3049。11点，跌幅达10。50%。然而在1月13日至1月28日这段时间里，青岛金王（股票代码：002094）的股价却从10。64元上涨至14。06元。由此可见，人民币贬值的时候，部分行业或者个股处于收益状态，股价不但不会下跌，还会上涨（如图1-33、1-34所示）。

图1-332015年1月至2月上证指数K线图

图1-342015年1月至2月青岛金王K线图