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19筹码的三种形态（第2页）

图3-13：002552宝鼎科技2016年2月19日

熔断制度暂停后，市场开始了驻底恢复期，同期宝鼎股份形成了筹码状态上的双峰峡谷，上峰有一个筹码套牢密集区，下峰有一个入场抄底筹码密集区。在这个位置上，股价会受到来自两个方向的巨大抛压。首先是下峰附近的获利盘，这些筹码投资者持股时间不长，短期股价只要拉升超过5%，基本就达到了他们短线抄底抢反弹的盈利预期，所以股票如果要涨就会首先遇到下方的获利抛压，另外，在上峰附近又有前期的套牢盘，让深度套牢的投资者割肉是不容易的，但是如果股价开始反弹，投资者会由深套减为浅套，就会有一大部分的投资者会选择微亏离场。这些割肉的投资者试图等股价回落后再次抄回，以降低持股成本。于是乎，当股价自下上两个方向来到双峰峡谷的位置时，会引发市场上来自下方获利盘和上方割肉盘的双重抛压。这个抛压又可以称为“夹板抛压”。在大部分情况下，这只股票会受阻于这个“夹板抛压”而暂时停止上涨。在这种情况下，我们更关心股价受阻之后的表现。如果股价受阻回落，我们认为这是正常的现象，不需要予以重视；但假若在这种强大的抛压之下，这只股票的股价没有回落，而是形成在阻力区之内的横盘，这里面就有故事了。因为股价能够在这个并不太低的相对高位站住，而且又是在面临市场抛售的情况下，那么一定有一笔大资金，是它在承接着双峰峡谷中的夹板抛压。散户总是顺势而为的，因此有能力又肯出面托盘的只能是主力。

图3-14：002552宝鼎科技

从上图我们可以看到，宝鼎科技在随后的行情中，非常有力度地完成了一个双峰峡谷内的强势洗盘。与此同时，原先的双峰逐渐消失，峡谷被填平，原来的双峰变成了单峰，原先的谷底又变成了新的峰顶。这个过程，被称之为“双峰填谷”。在经过反复打压拉升洗盘后，筹码状态又变成了健康状态，在这个例子中，我们看到主力利用大盘暴跌后，散户的恐慌心理，顺势在下峰筹码密集区进行大幅度的震**洗盘，逼迫散户交出筹码后，又大幅度的拉升获利，没有受到盘面下跌的干扰，成功的完成了解套自救并且盈利的目的

双峰填谷这个图形，是一种中继形态，上涨与下跌都是有可能的，如果在底部那么它后市双峰填谷后，华丽转身变成单峰，继续上涨的概率要更大一些，如果价格是在顶部高位，双峰填谷之后，向下走的概率显然会更大，主力也会衡量股票所处的位置，判断拉升的成功率后才会做出决断，在002552宝鼎科技的例子中，主力敢于双峰填谷后继续拉升，就是因为该股已经经过了一轮大跌，股价相对来说，处于低位，下方继续下行的空间有限，所以才有胆量继续把股票做到高位。

筹码的低位单峰密集

我们继续探讨筹码的单峰密集形态。如果筹码是在低价位区实现单峰密集，我们就把它称之为筹码的低位单峰密集，而如果筹码是在高价位区实现单峰密集，它就应该被称之为筹码的高位单峰密集。当然，这里的高和低是个相对的概念。

股价的高位和低位并不是指股价的绝对值，几元钱的不一定是低，几十元钱的也并不一定是高。因此，筹码的低位单峰密集，是指股价自某个价位深幅下跌之后，在相对的低价位区形成的新的集中。就如上图3—10000554泰山石油2017年7月5日的筹码分布状态图一样

，8。2元附近单峰密集的筹码来自于图3-9中的各个相对高位的筹码。我们可以给筹码的低位单峰密集做一个比较精确的定义：当筹码自高位流向低位，并且在相对低位的狭窄价格空间实现聚集，就叫“筹码的低位单峰密集”。

当筹码形成低位密集之后，这只股票的投资者就发生了一次大规模的换位：早先的高位套牢盘认赔出局。那么，到底是谁割肉离场了呢？图3-10的低位密集区的平均价格约为8。20元，而这些筹码大部分来自于早期在9元-13元附近的套牢盘，如果我们把这些筹码平均一下，这些套牢盘承受了18%的损失。我们很难想象股市的投资机构，比如说券商资管、基金、游资会在这么巨额的亏损上认赔离场。他们是市场上的投资主力，由于他们掌握足够多的资金，所以他们没有投降的必要，实际上这些割肉盘几乎都是散户所为。我们可以有这样的结论，一旦筹码状态出现低位单峰密集，那么割肉的一方一定是散户。

那么又是谁承接了这些割肉盘呢？因为几乎所有的低位单峰密集的个股在股市中都缺乏吸引力，这些股票长时间盘恒于某个价位区，肯定是没有消息面上的让人兴奋的题材，所以连个像样的上涨都很难出现，散户肯定不会关注这些趴在地上不动的股票，散户喜欢那些有活力的，能经常上涨的股票。于是我们可以发现，承接这些散户割肉盘的只能是主力，股市上除了散户就是庄家，散户和庄家的行为几乎总是相反的，散户们在割肉，庄家们就可能在进货。

大家可能立刻会产生一个想法：如果我们在发现了筹码低位单峰密集之后马上跟进入场，那么就可能实现跟庄的目的。事情却没那么简单。主力的吸筹是个漫长的过程，当筹码状态进入低位单峰密集时，主力未必掌握了足够的筹码，就是说主力需要在这些股票的低位密集区蛰伏很长时间，目的是为下一轮行情做准备。上图3-10的000554泰山石油在8。2元附近维持单峰密集1个半月，就开始了拉升，算是非常快的一个例子了，我们在看下图3-15。

图3—15：300274阳光电源2017年7月12日的筹码分布状态图

很显然，如果有投资者在2016年9月份买入300274阳光电源，那就还要忍受近10个月的底部整理，而且在2017年5月份，还要承受住启动前的一次挖坑洗盘，价格打到8。67元而不卖出。对于一般的散户而言，这需要长远的目光和极大的耐心。因而，简单的买进低位单峰密集并不是最佳的选择。其实，低位单峰密集个股最佳的买入条件只有两个：一是确认了主力的筹码足够，已经高度控盘；二是确认大盘的行情必须配合，至少在当期不能是阶段熊市，个股的行情具备展开的大环境。

筹码的高位密集

低位筹码单峰密集意味着一支股票已经具备了再次启动的条件，值得我们重点关注，那么，反过来，高位筹码单峰密集又意味着什么呢？筹码在高位大量堆积是好事还是坏事？我们先一起来看一下图3—16002230科大讯飞2017年9月7日的筹码分布状态图

图3—16：002230科大讯飞2017年9月7日的筹码分布状态图

从上图3-16我们可以看到，002230科大讯飞在2017年9月7日的筹码状态是单峰密集，而当时该股的股价刚刚从底部26元涨到64元不久，属于筹码在高位的单峰密集，随后股价开始正式步入下行趋势，所以筹码的高位单峰密集是一个非常明确的风险信号。有的读者可能会觉得太武断，单这显然不是因为科大讯飞一支股票而推断出来的规律，而是经过统计无数支筹码在高位单峰密集的股票才有的正确结论，为了便于理解，我们还是以科大讯飞这支股票来分析。

该股股价从底部26元附近启动，因为有陆续以不同价格上车的筹码，所以理论上来说，在26元-64元之间，出现几个筹码高峰是很正常的情况，所以在股价从启动到上升的过程中筹码会以单峰密集向多峰发散转化，但是多峰在什么情况下会在高位转化成单峰呢，唯一的机会就是底部建仓的筹码都在高位把筹码移交给了新入场的投资者，底部的多峰才会消失，那么这其中当然也包括主力底部建仓的筹码，这部分卖出的筹码因为是高价卖出，显然原有持股者不会在短期再次选择买入，所以该股的股价继续上行失去了原来动力的推动，而替换成了高价追入的投资者持股，而高价追入这部分人选择在高价介入，大部分人的想法都是吃一口就走，都是所谓的短线客，我想没有哪个中长线的投资者会选择在高价追入一支股票，然后拿几年的，所以追入资金是短线客无疑，那么这部分人，都是想坐轿子的短线资金，但是他们没注意的是抬轿子的人早就卖出离场了，所以这部分人会发现股价买入之后，没有继续上涨，因为短线获利的预期落空，这部分短线资金会逐步卖出离场，而不断涌现的卖盘，最终造成了股价的高位回落。可能有的读者会有这样的疑问，后来高价追入的人都是傻子么？这也不能这么去理解，短线资金就是做热点，打一枪就走，所以必须找这类有活性，够刺激的股票，而且在8月9月，人工智能正是当时场内的热点板块，利好消息不断，华为手机、长虹电视等多款产品都采用了科大讯飞的AI技术，整个市场都在看好人工智能板块的投资机会，所以陆续有资金愿意高价追入科大讯飞，而科大讯飞的原主力也愿意借着场内的利好环境，轻松完成出货，买的抱着希望在买，卖的坦然再卖，一个愿打一个愿挨，完美实现了筹码在高位的换手。所以，筹码的高位单峰密集，是个相当危险的个股技术特征。高位密集的市场含义是低位获利盘大规模在高位获利了结。股价之所以迅速涨高，一定是主力拉抬的结果；而主力之所以肯拉抬这些股票，一定是他拥有大量的低位筹码；而此时这些低位的筹码在高位的消失，显示了主力正在大规模的出货。可以说筹码的高位密集在大多数情况下，意味着前期主力的离场。老主力正在出售股票，承接这些股票的可能是散户，也可能是新庄家。反正有卖的就有买的，这是一个不变的市场法则。我们很难判断买方是谁。统计结果表明，大部分高位密集的个股的后来走势是暴跌，但确实也有一部分个股在呈现高位密集之后，又形成了新一轮的上涨，这可能是新庄入场，做了一把接力炒做。

但从投资的安全性考虑，我们建议投资者不要买进高位单峰密集的个股，因为一旦在主力出货时入场，以后解套的机会往往非常渺茫。科大讯飞伴随着市场热点和各路股评的反复吹捧，主力在高位抛出筹码，可以说找到了最佳的出货机会。所以基本面和庄家到底哪个更能主宰股价的沉浮？投资者应该明白了。

总结以上主力筹码分析的内容，可以融合成五句口诀，“上峰不移，下跌不止。双峰填谷，高抛低吸。下方锁定，行情未尽。多峰发散，方向延续。高价单峰，变盘在即。”按照这五句口诀，然后结合上价、量、时、空其他四项的情况，就可以更有效的捕捉到股市机会。